Baisse de la confiance des consommateurs américains : ce que les investisseurs doivent retenir
Le déclin de la confiance en septembre soulève des questions sur les dépenses et les ventes des entreprises. Une enquête mesure les attitudes; les achats et les gains réels demeurent des preuves essentielles.
Par The Strategic Newb Editorial Team
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La confiance des consommateurs américains a fortement diminué en septembre. L'indice du Conference Board est tombé à 81,9 de 88,6 en août, un déclin de 6,7 points. La version originale a été publié sur 29 Septembre. Pour un débutant, la question importante est de savoir si une perspective plus prudente change éventuellement les dépenses, les ventes de l'entreprise et l'embauche.
Trois points essentiels
- Il s'agit d'une enquête sur les attitudes et non d'une mesure directe des achats.
- Une confiance plus faible peut freiner les achats facultatifs avant les dépenses indispensables.
- L'exposition de l'entreprise dépend des clients, des prix et de la résilience financière.
Ce que mesure l’indice de septembre
L'enquête préliminaire a porté sur 1–23 septembre. Son indice de situation actuelle est tombé à 109,3 et son indice d'attente à 63,6. La série de titres utilise 1985 comme base de 100: 81,9 est un niveau d'indice, et non le pourcentage d'Américains se sentant confiants. Reuters a déclaré séparément que la lecture de titres était la plus basse depuis 2014.
Ne combinez pas cette série mécaniquement avec un autre indice de consommation-sentiment de l'organisation. Différentes enquêtes posent différentes questions et utilisent différents échantillons et calculs. Deux lectures faibles peuvent appuyer une préoccupation plus large, mais leurs niveaux numériques ne sont pas interchangeables et leurs répondants n'ont pas besoin de décrire des expériences identiques.
Comment la prudence peut peser sur les revenus d’une entreprise
Ce qui suit est une explication économique, et non une affirmation selon laquelle cette enquête a déjà causé une baisse des ventes. Un ménage qui s'inquiète des revenus futurs peut retarder le remplacement d'un canapé ou la réservation de vacances. Le loyer, l'épicerie de base et les autres dépenses essentielles sont plus difficiles à reporter. Une entreprise vendant des achats facultatifs peut donc faire face à un risque de demande différent de celui d'un fournisseur de produits de première nécessité.
Une baisse des commandes peut laisser un vendeur avec des stocks invendus. Les remises peuvent aider à les écouler, mais réduisent aussi le montant gagné sur chaque vente. Le loyer de l’entrepôt et certains frais de personnel continuent de courir. Les investisseurs examinent donc les marges bénéficiaires — la part du chiffre d’affaires restant après les coûts concernés — ainsi que la croissance des ventes. Une entreprise peut vendre davantage d’unités et gagner moins si elle doit fortement baisser ses prix.
Ce sont des canaux de transmission possibles, pas des prévisions pour tous les détaillants. Les clients peuvent rester pessimistes tout en continuant à dépenser des salaires ou des économies. Une société donnée peut acquérir des parts de marché, vendre à différents groupes de revenus ou opérer principalement à l'extérieur des États-Unis. Ses propres commandes et reçus de caisse fournissent des preuves plus directes qu'un indicateur d'humeur national.
Pourquoi une confiance faible n’entraîne pas automatiquement une baisse des taux
Une banque centrale fixe son taux d'intérêt après avoir pesé plusieurs types de preuves, y compris les prix et l'emploi. Une enquête de confiance ne peut régler cette décision. Le rendement d'une obligation d'État est différent : il s'agit d'un rendement du marché implicite par le prix de l'obligation et les paiements promis. Elle peut évoluer avec les anticipations d'inflation, la demande d'obligations et d'autres évolutions. Aucun des deux taux n'a de relation fixe un à un avec cet indice.
Les prochaines étapes à surveiller
Comparer l'enquête avec les dépenses réelles, l'emploi et les gains de l'entreprise au fur et à mesure que ces rapports arrivent. Recherchez la cohérence de plusieurs versions plutôt que de considérer un mois décevant comme une preuve d'une récession. Le Conference Board liste sa prochaine sortie pour 27 Octobre à 10:00 a.m. Heure de l'Est. Les révisions et les modifications apportées aux composantes de l'enquête permettront de déterminer si la détérioration de septembre persiste.
Pour un nouvel investisseur, la leçon pratique consiste à relier l'indicateur à un modèle d'entreprise. Qui sont les clients, quels achats peuvent-ils retarder, et combien de place financière l'entreprise a-t-elle si les ventes déçoivent? Ces questions décrivent l'exposition. Ils ne fournissent pas d'objectif de prix ni de raison d'acheter ou de vendre à partir d'un seul titre.