Amerikaans consumentenvertrouwen daalt: wat zegt dat?
Het lagere vertrouwen roept vragen op over bestedingen en bedrijfsomzet. Een enquête meet opvattingen; werkelijke aankopen en resultaten blijven belangrijk bewijs.
Door The Strategic Newb Editorial Team
Evenement: · Gepubliceerd: · Bijgewerkt op:
AI-generated with OpenAI image generation for The Strategic Newb
Het Amerikaanse consumentenvertrouwen daalde scherp in september. De index van The Conference Board zakte naar 81,9, tegen 88,6 in augustus: een daling van 6,7 punten. De oorspronkelijke publicatie verscheen op 29 september. Voor beginners is vooral de vraag of een voorzichtiger vooruitzicht uiteindelijk de bestedingen, bedrijfsomzet en personeelsvraag verandert.
Drie kernpunten
- Dit is een enquête over opvattingen, geen rechtstreekse meting van aankopen.
- Minder vertrouwen kan vrijwillige uitgaven eerder raken dan noodzakelijke rekeningen.
- De gevoeligheid van een bedrijf hangt af van klanten, prijzen en financiële weerbaarheid.
Wat het septembercijfer meet
De voorlopige enquête liep van 1 tot en met 23 september. De index voor de huidige situatie daalde naar 109,3 en die voor verwachtingen naar 63,6. De hoofdreeks gebruikt 1985 als basis van 100: 81,9 is een indexstand, niet het percentage Amerikanen met vertrouwen. Reuters meldde afzonderlijk dat het hoofdcijfer het laagste sinds 2014 was.
Combineer deze reeks niet zomaar met de sentimentsindex van een andere organisatie. Enquêtes gebruiken verschillende vragen, steekproeven en berekeningen. Twee zwakke uitkomsten kunnen een bredere zorg ondersteunen, maar hun indexstanden zijn niet onderling uitwisselbaar en hun deelnemers hoeven niet dezelfde ervaringen te beschrijven.
Hoe voorzichtigheid de bedrijfsomzet kan raken
Hieronder volgt economische uitleg, geen bewering dat deze enquête al een omzetdaling heeft veroorzaakt. Een huishouden dat zich zorgen maakt over toekomstig inkomen kan de vervanging van een bank of een vakantieboeking uitstellen. Huur, basisboodschappen en andere noodzakelijke uitgaven zijn moeilijker uit te stellen. Een bedrijf dat vrijwillige aankopen verkoopt, kan daardoor een ander vraagrisico hebben dan een leverancier van noodzakelijke producten.
Minder bestellingen kunnen een verkoper met onverkochte voorraad achterlaten. Kortingen kunnen helpen die te verkopen, maar verminderen ook de opbrengst per verkoop. Ondertussen lopen magazijnhuur en sommige personeelskosten door. Daarom bekijken beleggers naast omzetgroei ook winstmarges: het deel van de omzet dat na de betreffende kosten overblijft. Een bedrijf kan meer producten verkopen en toch minder verdienen als het daarvoor de prijzen sterk verlaagt.
Dit zijn mogelijke manieren waarop het effect doorwerkt, geen voorspelling voor iedere winkelier. Klanten kunnen somber blijven terwijl zij hun loon of spaargeld blijven uitgeven. Een bepaald bedrijf kan marktaandeel winnen, andere inkomensgroepen bedienen of vooral buiten de Verenigde Staten actief zijn. De eigen bestellingen en ontvangen betalingen leveren directer bewijs dan een landelijke stemmingsindicator.
Waarom zwak vertrouwen niet automatisch lagere rente betekent
Een centrale bank bepaalt haar beleidsrente op basis van verschillende gegevens, waaronder prijzen en werkgelegenheid. Eén vertrouwensenquête kan die beslissing niet bepalen. Een staatsobligatierente is iets anders: het is een marktrendement dat volgt uit de obligatiekoers en de beloofde betalingen. Dat kan veranderen door inflatieverwachtingen, de vraag naar obligaties en andere ontwikkelingen. Geen van beide rentes heeft een vaste een-op-eenrelatie met deze index.
Wat volgt er?
Vergelijk de enquête met werkelijke bestedingen, werkgelegenheid en bedrijfsresultaten zodra die rapportages verschijnen. Zoek naar een consistent beeld in verschillende publicaties in plaats van één teleurstellende maand als bewijs voor een recessie te behandelen. The Conference Board vermeldt de volgende publicatie op 27 oktober om 10.00 uur Eastern Time. Herzieningen en veranderingen in de onderdelen helpen beoordelen of de verslechtering van september aanhoudt.
Voor een beginnende belegger is de praktische les om de indicator aan een bedrijfsmodel te koppelen. Wie zijn de klanten, welke aankopen kunnen zij uitstellen en hoeveel financiële ruimte heeft het bedrijf als de omzet tegenvalt? Die vragen beschrijven de gevoeligheid. Ze geven geen koersdoel of reden om op basis van één kop te kopen of verkopen.